Um emulador bare metal é um emulador que roda diretamente no hardware de uma placa, como o mais famoso dos mini-micros entre os hackers, o Raspberry Pi. Logo, a camada de software (como sistema operacional) não existe.

Pois então, fizeram o ZXBaremulator, que é um emulador de ZX-Spectrum para o Pi. Autoria do José Luis Sanchez, e nesse link aqui do blog da Tynemouth Software, você poderá conhecê-lo um pouco melhor.